Nancy 博众研究：超跌反弹或成趋势初期不宜追高
博众研究：超跌反弹或成趋势初期不宜追高 更新时间：2010-2-4 2:06:29 早盘A股高开低走，盘中击穿2900点，不过随后买盘涌现，指数被再度拉起，并且最终大幅收涨。从盘面来看，西藏，新疆等区域性板块表现活跃，金融，有色，煤炭石油等权重板块积极推动指数;只有医药和传媒小幅飘绿。 截止收盘，沪指报3003.83点，涨2.36%，成交量1222.6亿;深成指报12262.57点，涨2.93%，成交量814.4亿。 一热点点评 保险股涨幅靠前。最近保险股业绩预告相当抢眼，中国平安预增1500%以上，中国太保预增400%以上，中国人寿增长50%以上。中国平安和中国太保的09年业绩大幅增长，主要是因为08年受投资收益拖累，业绩基数低的影响，中国人寿业绩相对平稳。我们认为金融股今年都面临挑战，2010信贷规模应该有所回落，流动性有所收紧，股市难有09年的涨幅，我们认为货币政策的调整对保险业务有一定正面效果，而股市的波动可能成为保险企业收益的不稳定因素，不过当前险企业基本维持80%以上的固定收益类投资，有一定的保障，国际经济好转，平安投资富通的类似事件很难再现。我们认为未来货币政策的变化和资本市场的波动有望进一步推动保险主业维持良性增长，政策上，税延型养老保险正常推进和投资渠道继续放开也对保险股形成正面刺激。保险有望成为10年表现最好的的金融股。我们也认为国内保险行业处于大的快速成长周期，值得中长线投资者积极关注。 二宏观面及技术形态分析 宏观面上，人民日报：中国股市今年平稳向上亮点不断。 点评：人民日报的言论一般认为和管理层的观点一致，对于中国的股市，相关报道更多的是认为A股仍有上行空间，并认为流动性大体保持宽松，总体经济环境复苏。我们认为国内经济相对良好，A股整体估值不算太高，政策短期内无法完全转向，所以市场依然有上行动力。 技术上，大盘今日突破5日均线站上3000点，K线形态带有较长下影线，显示市场信心进一步恢复，盘中承接力明显增强，我们认为市场将逐步进入震荡整固，随后反弹的阶段。 三后市展望 今日A股依然有所起伏，盘中2900点一度告破，不过市场承接力明显增强，指数回调中多方表现出接盘意愿，我们认为市场将进一步震荡整固，随后逐步反弹。消息面上，人民日报登载《中国股市今年平稳向上亮点不断》的文章，或许反映管理层对A股市场保持乐观态度。而相比外围市场，A股调整更早，幅度也更大，当前外围市场已经表现出企稳态势，我们认为A股在超跌之后也将面临反弹趋势。建议投资者多一些信心做多，对于超跌、估值和业绩有吸引力的优秀企业可逢低吸纳，不过操作上不要追高，可耐心等待震荡回调中的相对低点，市场可能仍有一定震荡。 四操作建议 操作上，建议投资者不急于追高，对于跌幅较大、估值和业绩有吸引力的优秀企业可以逢低介入。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保等行业保持中线关注。出口型企业将受益出口复苏，建议投资关注其中的低估值优秀企业。
