XiaoMing 博众研究：政策调整打压市场趋势不改
博众研究：政策调整打压市场趋势不改 更新时间：2010-1-13 21:05:48 截止收盘，沪指报3172.66点，跌3.09%，成交量2023.6亿;深成指报13016.56点，跌2.73%，成交量1283.5亿。 一热点点评 文化传媒逆市上涨。继淘宝、盛大分别合作电视购物、影业公司之后，媒体报道湖南卫视借力易传媒。很显然，国家新闻总署出台《关于进一步推动新闻出版社产业发展的指导意见》之后，文化传媒在业务模式和行业结构方面都在发生较快转变，中国电子商务网络和电视传媒合作的全新商业模式，以及行业内的整合给行业带了新的发展机遇。国家新闻总署的数据显示，2009年中国新闻出版业总产值有望突破万亿。在经营情况相对稳定，而行业面临整合和新业务模式的背景下，建议投资者关注其中的投资机会。从子行业来看，当前有限网络经营情况相对较好，建议关注有限网络加速整合的电广传媒，以及具有整合深圳关外用户资源预期的天威视讯等;平面媒体相对经营压力相对较大，建议投资者适度关注业绩弹性较好的北巴传媒;影视动漫发展速度快，相对于国外的同类产业而言，提升空间还很巨大，不过当前A股上市的华谊，奥飞动漫等个股估值已高，建议投资者以关注为主。 二宏观面及技术形态分析 宏观面上，央行决定上调金融机构存款准备金率0.5个百分点. 点评：央行决定上调存款准备金率，一方面反映出管理层开始偏重控制流动性，防止通胀，未来微调频率和幅度可能逐步加大，下半年有加息可能，投资者应该做好心理准备，另一方面也反映出国内经济恢复比较良好，因为货币政策主要根据市场流动性和实际经济情况调整，当前的微调反映国内经济逐步走出经济危机。 技术上，今日大盘收出长阴，拉出较长上影，成交量有所放大，市场出现明显抛压，60日均线失守，市场短期有惯性下探需求。 三后市展望 最近市场被重大政策消息左右，股指期货、融资融券余波未平，上调存款准备金率的消息又空降A股，市场出现大起大落。管理层的回收流动性的意愿之前已经在公开市场操作中体现，当前存款准备金率的上调和我们之前的预期相符，新的微调手段的动用，一方面反映出管理层逐步偏重于流动性、通胀的控制，另一方面也反映出国内经济恢复比较良好。短期而言，上调存款准备金率对市场会形成打压，特别直接相关的银行，地产可能下挫拖累指数，当前的微调本身并不具有很大实质性影响，不过这将加强未来的调控预期，投资者也需要警惕未来调控的累积效应。不过适度宽松的货币政策和积极的财政政策并没有改变，而此次的调控折射出国内经济态势良好，开始走出经济危机的影响，未来整体经济以及上市企业的盈利有望上一个新台阶，所以我们也依然对市场中长趋势维持乐观。 四操作建议 操作上，建议短线投资者适当降低仓位，中线投资者继续耐心持股。投资选择上，建议投资者对前期滞涨、业绩环比改善良好的行业重点关注。对消费，新能源汽车及配件，动力电池，工程机械，节能环保等行业的继续保持中线关注。
