spring 博众研究：指数或继续疲软
博众研究：指数或继续疲软 更新时间：2010-3-6 0:09:03 3月5日盘后点评： A股今日小幅震荡，券商，期货受益消息面刺激走强，两会概念开始走弱，而地产，银行则处于横盘格局。两市个股涨多跌少。 截止收盘，沪指报3031.06点，涨0.25%，成交量1067.5亿;深成指报12341.74点，涨0.23%，成交量778亿。 一热点点评 券商表现活跃。证监会主席尚福林的言论对券商，期货起到刺激作用，今日表现活跃。融资融券、股指期货的消息兑现之前依然存在阶段性机会，不过利好兑现要防止回落风险。从行业经营情况来看，2009年券商经纪、自营等传统业务出现快速增长，10家上市券商实现营业收入623亿元，同比增长41%，实现净利润281亿元，同比增53%。从数据来看，经纪业务依然是主要盈利点，承销业务比重较小，我们认为今年信贷规模将下滑，而且随着指数的走高，行情难以实现去年的涨幅，这对10年的成交额会形成压力，而且佣金率在行业激烈竞争的背景下，预计将维持低位，股指期货、融资融券推出前期对成交量的影响会比较有限，所以无论是经纪业务还是自营业务，今年实现大幅增长的难度比较大。建议投资者以把握阶段性机会为主，而且需要注意自营业务比重比较大的券商的业绩波动风险，如东北证券，宏源证券等。 二宏观面及技术形态分析 宏观面上，证监会主席尚福林在接受本报记者采访时表示，股指期货有望在4月中旬正式推出。融资融券将早于股指期货推出。 点评：从时间表来看，股指期货有望在4月中旬推出，而融资融券则会更早，之前市场普遍预期是3月份。我们认为在融资融券、股指期货正式推出之前，券商，期货，以及相关概念股依然存在阶段性机会，而届时利好兑现，投资者则需要提放主力趁利好出货，到时有回调风险。 技术上，大盘今日收出十字星，整体技术形态没有明显改善，市场成交量出现较大萎缩，近期技术指标丧失挺多，KDJ出现死叉，指数短期继续震荡的可能性比较大。 三后市展望 今日A股小幅震荡，两会概念股开始回调，地产，银行则处于横盘态势。在热点走弱，权重股消息面偏空的背景下，我们认为短期指数可能会比较疲软，最近两个交易日也出现短线资金出逃现象。从两会信息来看，宏观面上，今年经济目标8%并不算高，而对通胀的控制可能继续加强，这可能导致未来政策调控密度会超过预期，而人民币升值周期仍会被延缓，加息进度可能比较缓和。对房价的控制和银行信贷的监管预期比较明确，两大权重板块对短期指数依然有负面拖累。结构上，固定资产投资会减缓，消费，电网，保障性住房等则将受益政策，海西建设有望加快。 四操作建议 操作上，建议中长线投资者适当持有超跌优质股，短线投资者多看少动。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保，电子信息等行业仍可保持中线关注。对上海，海西等区域性板块依然可以保持关注。
