Eric 南方策略分析师杨德龙：市场并未进入加息周期
南方策略分析师杨德龙：市场并未进入加息周期 更新时间：2010-10-29 7:35:01 国庆节之后，处于估值洼地的大盘蓝筹股突然发力，带动A股市场快速反弹。在这一波上涨趋势中，大型基金公司凭借强大投研实力，在这轮上涨中较好地把握住了节奏。其中据Wind资讯数据统计，南方基金旗下股票型基金过去一月，以10.21%的平均增长领跑6家千亿俱乐部，同期全市场股票型基金平均收益率为7.62%，南方基金超额收益达2.59%。10月26日，南方基金发布提示性公告，旗下正在发行的南方广利回报债券基金将于本周五结束募集，即10月29日为最后认购日。 大小盘转换有望实现 根据资讯统计，截至10月20日，过去一月南方基金所管理的8只股票型基金中有6只的期间净值增长率进入了股票型基金的前二分之一，其中南方成份、南方隆元、南方策略在此期间的涨幅分别为18.31%、15.45%和12.32%，南方成份的期间涨幅在219只股票型基金中位居第四，南方隆元位居第十一，南方策略位居第三十。 南方基金首席策略分析师杨德龙告诉时代周报记者，南方基金投研团队在节前即判断长假期间不会出重大利空政策，在众多投资者纷纷减仓避险的时候，南方基金依然对节后市场保持乐观，普遍将仓位提高，本次市场的大涨主要是由汽车及配件、工程机械等先进制造业，以及有色金属、煤炭等资产资源类个股的上涨带来，南方基金恰好踩中市场热点，充分分享本次市场的上涨。公司旗下基金长期坚持价值投资理念，重仓持有优质蓝筹股，在本轮蓝筹股大涨的行情中表现出色，多只基金业绩增长幅度遥遥领先。 杨德龙还认为，在流动性充裕的背景下，今年以来市场翘首以盼的大小盘风格转换有望实现。风格转换在估值偏差和流动性两个方面都初步具备，蓝筹股在本轮反弹的持续性应好于前几次反弹。 CPI仍将保持高位 杨德龙表示，在涨幅上，如果把蓝筹股分为超大盘蓝筹股和中盘蓝筹股，更看好中盘蓝筹股，原因是中盘蓝筹股估值低、成长性好，更易受到资金的关注和推动，赚钱效应更明显。针对9月份CPI保持高位、央行加息的原因及未来两月通胀数据走势，杨德龙告诉时代周报记者，已公布的9月份通胀数据显示，我国CPI通胀率居高不下，PPI 通胀率环比上升，该组数据既为之前的加息提供了依据，又处于可控的范围内，年内再次加息的可能性很小。 对于这次央行加息，市场在之前并未有预期，可以说有点出其不意。本次加息并非是因为经济过热，而是为了应对连续几个月通胀持续上升的态势，也是对房地产调控的加码。 杨德龙表示，本轮通胀主要由农产品价格上涨导致的，并不是经济过热，本次加息具有较强的非对称的特点，对抗短期通胀的作用最为突出，从中长期贷款利率仅调增0.20%看，央行对经济增长不利影响仍有顾虑，经济增长实际上是具有下行风险的，很可能不会连续加息，现在也不能说已经进入加息周期。从走势来看，市场仍将处于震荡期，时间则取决于对消息的消化能力。预计10月份之后CPI和PPI通胀率仍会维持在高位，春节前消费旺季到来，食品价格可能会继续维持在高位，春节后才会有明显回落。
