spring 欧洲经济陷恶性循环，欧元反弹无“推手”
欧洲经济陷恶性循环，欧元反弹无“推手” 更新时间：2010-6-15 0:00:40 欧元本周初延续上周的微弱涨势，为何称之为“微弱”？纵使希腊危机演变至今，市场开始慢慢消化其影响，而注意力也开始转移至全球经济复苏，因此欧元跌势明显放缓。但是，欧元反转之势却未曾看到。
分析师认为，欧洲“经济复兴”方能重振欧元。而欧元区多国的债务危机还远没有画上句号，并已经成为威胁欧盟经济复苏的头号“杀手”。只有极富冒险精神的投资者才会继续买进欧元。
Forex Focus外汇分析师Nick Hastings周一指出，欧元/美元反弹的基础脆弱，并且基本面也并不支持欧元/美元持续反弹。
数据显示，欧元区和欧盟经济今年一季度季率都增长0.2%，比去年同期则分别增加了0.5%和0.3%，表明经济有所好转，但是要弥补国际金融危机和希腊债务危机所带来的损失，欧元区还有很长的路要走。
目前还存在的一个矛盾是，多国政府努力削减开支和增加税收，以减轻债务危机带来的压力，但这样又减少政府此前对经济所作的刺激，不利于经济的长期发展。
欧洲经济学家普遍认为，全球经济复苏步伐加快将有利于推动欧元区扩大出口，但如果只有德国这样的出口型国家受益，庞大的“欧元家族”隐忧尚存，特别是希腊等国面临的债务危机可能对欧元区经济复苏带来致命的风险。
统计数据显示，今年欧元区整体财政赤字占国内生产总值比例将达6.3%，政府公共债务占国内生产总值比例达78.7%。此外，失业率居高不下，这些都对欧元区经济复苏带来阴影。
因此，虽然欧盟和国际货币基金组织联手帮助那些负债累累的欧盟国家并试图把他们从破产的边缘拯救回来，以降低金融危机重演和经济二次探底的风险，但无论是欧元区还是欧盟经济都无法乐观。国际货币经济组织最新的预测报告说，欧元区和欧盟经济在今年全球经济中的走势将最为疲软。
欧洲经济陷入“恶性循环”
未来欧洲还将面临两大风险：一是欧元区风险敞口过大将引发银行系统危机。国际清算银行的统计显示，截至2009年底，欧洲银行业对葡萄牙债务的风险敞口为2440亿美元，对西班牙债务的风险敞口更高达7270亿美元，欧洲银行业对希腊、意大利、葡萄牙和西班牙各类债券的风险敞口达2.29万亿美元。其中，法国的银行业敞口最高，达8430亿美元。其次是德国的5200亿美元，英国为2270亿美元。
欧洲国家正面临归还2005年至2008年债务的高峰期。据国际清算银行预测，2010年欧洲地区银行大约有5600亿欧元债务到期，2011年有5400亿欧元债务到期。
二是货币失控面临严重通胀风险。欧洲央行在扩张其资产负债表时，对资产质量的要求大大放松：通过购入和持有希腊等国国债等“有毒资产”的方式向特定机构和市场注入资金，与原来较为保守的资产标准相比，资产质量严重下降，这将对未来回收流动性的能力产生非常大的影响。
最新数据已经显示，欧洲难逃通胀厄运。欧元区4月份CPI指数环比上升0.5%，同比则上升1.5%。欧盟27国的CPI指数也同比上升2%。尽管增速仍没有高于欧洲央行2%的中期目标水平，但欧元区的通胀势头已确立。英国通胀更为严重，4月份CPI指数同比大幅增长3.7%，增速已经达到自2008年11月以来最快水平。
“高赤字、高通胀、低增长”格局，使欧洲各国政府制定下一步政策举步维艰，各国很难在各个目标之间取得均衡，欧洲陷入了一个“恶性循环”，而更大的风险还在后面。
