Rose 欧洲纾困改革方案尚存变数
欧洲纾困改革方案尚存变数 更新时间：2011-3-17 12:26:40 欧元集团主席容克14日表示欧元区将扩大其救援基金的有效贷款规模，但其方式和途径目前还未敲定，详细方案有望于3月底欧盟峰会前完成；法国经济部长拉加德14日表示，即使方案通过，付诸实践也需数月。
在11-12日召开的欧洲特别峰会上，欧元区国家领导人就债务危机全面应对方案达成原则一致，通过了旨在提高经济竞争力的“欧元区竞争力公约”，同意扩大欧洲金融稳定工具的规模和用途，将其实际融资能力由目前的2500亿欧元提高到4400亿欧元，降低向希腊提供的贷款利率并延长还款期限。
欧元集团主席容克在14日的欧元区财长会议后表示，就如何提高欧洲金融稳定工具的实际借贷能力，各国财长研究了各种可能方案，包括提高各国的贷款担保，但目前各方仍存在分歧。他决定在21日再次召开财长会议，协调各方立场，以便最终在3月24日至25日召开的欧盟27国领导人春季会议上通过债务危机的全面应对方案。
法国经济部长拉加德14日表示，即使是达成一致的最终方案，付诸实践还需数月，夏季之前不会运作。
希腊爆发债务危机后，欧盟去年5月同国际货币基金组织设立了7500亿欧元的三年期救助机制，旨在为可能步希腊后尘的欧元区国家及时提供救助，其中4400亿欧元是由欧元区国家担保设立的欧洲金融稳定工具。为获最高信用评级，这套融资工具使用了重复担保的设计，导致其实际发债融资能力仅为2500亿欧元。
容克表示，“我们正在讨论如何恢复到4400亿欧元初期水平的方式和途径，这可以通过担保实现或其他方式，我目前的感觉是将通过担保来实现。”
据路透社报道，该担保基于比例原则，目前是成员国在欧洲央行资本金份额的120%。欧元区领导人一致同意新的EFSF利率应进一步下调，以便更好地将受贷国的债务偿还可持续性纳入考量；同时，在保证风险升水适当且符合国际货币基金组织定价原则的前提下，还要保持利率水平高于贷款融资成本。各国领导人已要求财长就EFSF放款利率该降多少、以及如何允许其参与受困国家债券标售等议题在月底欧盟峰会前作出决定。
关于贷款利率，容克说，“希腊的贷款就是一个例子。”欧元区领导人下调希腊贷款利率100个基点，并将贷款期限延长逾一倍至7.5年。许多分析师把调降EFSF利率看成了是解决危机的关键，因为利率、基本预算平衡和经济成长等因素，均对受困政府的债务前景和偿付能力至关重要。
目前各方虽达成了原则一致，但最终详细方案能否通过目前还是个未知数。
根据欧盟领导人去年12月做出的决定，债务危机全面应对方案将是一个一揽子方案，不会单独通过任何一项决定，因此如果不能在接下来的两周内顺利就所有细节达成一致，最终方案能否顺利通过仍然存在变数。
欧洲政策研究中心资深政策分析师亚尼斯?埃马努伊利季斯说，市场目前的期待很高，如果欧盟不能在月底的峰会上顺利通过一套有力措施，为市场吃下定心丸，危机势必卷土重来，而且一旦欧盟边缘国家需要救助，成本会更高。
还有分析人士认为，目前欧元区债务危机不仅是政府财政危机，更是银行业危机。要从根本上解决债务危机，欧盟需要彻底对银行业进行一次可靠的压力测试，并建立一套机制解决银行问题，但此次峰会并未就银行压力测试做出实质性决定。
