John 汽车行业：把握大方向挖掘确定性机会
汽车行业：把握大方向挖掘确定性机会 更新时间：2010-12-3 7:43:42 1。汽车整车指数与汽车实体经济关系较密切。 汽车整车板块走势与汽车实体经济的关系非常密切，根据我们计算的几个指标来看，汽车市场销量、行业毛利率、销量增长率与板块走势呈现较高的正相关性，但当市场处在极度乐观或极端悲观的时期时，汽车板块走势则跟随大盘。 2.2011年汽车实体经济景气度回落，调整压力大。 09年、10年汽车市场销量超高速增长，而同期影响汽车行业的宏观基本面与过去相比并没有发生太大的变化，高增长更多受益于汽车产业振兴规划政策，2010年底政策将退出后；汽车高速发展带来的交通拥堵、尾气污染等问题逐渐引起决策部门重视，地方政府随时可能出台汽车消费限制的措施；2011年产能利用率下滑、价格竞争的压力下，行业销量和毛利率都将面临回落的压力。 3.2011年汽车业投资思路是把握主题性投资机会。 由于汽车板块走势与汽车实体经济走势的相关性较强，2011年整体行业景气度下滑的背景下，可以发掘主题性投资机会，围绕政策支持和行业发展规律两条路线带来的投资机会，挖掘新能源汽车、汽车电子配置深化、兼并重组、节能环保、轻量化技术、自主品牌、消费升级等主题性投资机会。 4.2011年重点推荐个股。 2011年在行业景气度下滑的背景下，挖掘主体性投资机会，重点推荐公司为上海汽车、宇通客车、威孚高科、中信国安、启明信息。
