Tom 汽车行业：客车需求旺盛 轿车透支性消费
汽车行业：客车需求旺盛 轿车透支性消费 更新时间：2010-12-21 8:05:24 轿车：优惠政策取消下的井喷。11月，国内轿车销售93.4万辆，同比增长23.8%，环比增长11.8%。从历史销量看，年底至来年春节前是传统旺季，此外“乘用车购臵税优惠”、“以旧换新”等政策年底到期，明年车船税预期将要调整，上述因素促成年底乘用车旺销局面，我们预计12月乘用车需求仍将极度旺盛，部分车型订单排到春节前后。但另一面，政策因素导致的透支性消费，将会导致明年春节后需求增速表现疲弱。总体而言，预计4Q10盈利环比将略有上升，但明年1-2季度由于被透支则存在压力。 重卡：稳中有升。11月重卡销售8.1万辆，同比增长31.2%、环比增长15.0%。我们对重卡未来的担忧仍在于地产投资增速的下滑。乐观的一面则在于，明年是“十二五”的第一年，投资仍可能保持高增长。 大中客：旺季销售表现出色。11月大中客合计销售15796辆，同比增长22.8%，环比增长28.9%。我们对2011年大中客行业较为乐观，主要在于预期需求稳步增长，而产能偏紧。 维持前期对细分行业的观点：看好大中客、看平轿车、看淡重卡。 对相关子行业的投资评级为：轿车——中性，重卡——中性，大中客——谨慎推荐。建议买入大中客行业中的优秀企业、优秀低估值的零部件公司以及盈利能力较为抗跌的整车企业。 推荐组合：华域汽车、一汽富维、上海汽车、江铃汽车、宇通客车。相关文章：印度时报：印总理预计明年GDP增速将超9%个股再度普跌等待大盘明朗个股再度普跌等待大盘明朗个股再度普跌等待大盘明朗国泰君安20日个股评级一览多券商发布年度策略报告明年沪指最高4200点Warren王：看涨明年美股多券商发布年度策略报告明年沪指最高4200点国泰君安：天山股份上调评级至增持国泰君安：天山股份上调评级至增持
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