Sam 潜伏良性调整的优质公司
上周，笔者判断大盘的上涨或已结束，行情在本周如期选择了调头向下，沪指周线暴跌5%，已几乎覆盖了上周的大阳线。而本周调整原因就不再从技术面与基本面去分析了，因为分析，是事前要做的，如果现在再说，或者每天在盘后去找上涨或下跌的理由，都已没有太大的意义，很多也都属于牵强附会的。所以，笔者今天主要分析一下前期上涨的性质是什么，现在是否可以抄底，未来怎么办等问题。
前两周的上涨如果不能在下周修复，那么本轮上涨便只能定义为“反弹”。这个反弹与2019年年初的那一轮从2440点涨到3288点的行情，基本上是一个道理。那么，随后的大盘就必然有一轮长达2-3个月的回调期。当然，经过像本周这样的大阴线后，回调力度可能会减缓，但最终仍是会回到3050点以下的。经过数个月的缓慢爬坡，到2021年才会有一轮超越3458点的行情。
本周沪指跌幅为5%，历史上这样级别的跌幅都是构成了中长级别的下跌头部。比如，2015年的5178点见顶，次周周线下跌13.32%，后来跌到了2638点；2018年的3587点，当周周线跌幅2.7%、次周跌幅9.6%，后来跌到了2440点；2019年的3288点，一周跌幅5.64%，后来跌到了2646点。当然，本周跌幅比上述几次要稍微少一点，杀伤力也会相应地小一点，且本月底如果修改了指数计数规则，也许可以期待大盘K线出现一些变数。
所以说，股市的虚弱还没有真正改变，它真的只是喜欢起哄，一有上涨，就想着一次性涨完，同时还有人预测要到4000点，甚至10000点。可是，有什么基础能让涨势持续？诚然，持续多日的日成交额1.5万亿以上，确实是真金白银，但这个量能除了能将2019年初的那个堡垒摧毁掉外，要知道现在股市的体量又增加了太多，要持续上涨，很难找到依靠。值得注意的是，这部份突然爆发而入的增量资金，正因为其属于突如其来，本身就注定了它具备浮燥性、投机性，因此反过来也可以说，它们同时具备突然抽逃的性质，股市的上涨则更难以持续。
本周五早盘，大盘有过一波上攻，沪指一度上涨1.3%，但临近午盘再次翻绿且创出新低，到尾盘才勉强收红。笔者认为，这是少量场外资金不认输的表现，它们试图以“别人恐慌就是机会”的股谚抄底；一旦抄底，发现又被宰了。那么，调整到位了吗？肯定没有，至少需要有几个涨与跌的反复，使得做空力量获得相对均衡，从而使得从5分钟到60分钟相继出现技术上的二次底背离，才可以有稍大一点的反抽。不过，当前位置基本上进入了一个阶段性的休整区域，即围绕上周初的3152点的跳空缺口做一次筹码上的交换。所以，确实有一部份资金可以抄底成功，下周可以取得一定的反弹收益。但是，更大一部份资金仍是要吃亏的，至少在一个不短的时间里回不到成本价上。
现在的问题是市场没有主心骨了。无论何时，好像都会出现大减持，要么大小非，要么“国家队”；无论何种层面，好像都会出现问题，不是国际间的摩擦，就是国内经济层面。本周，市场此前最放心的贵州茅台，罕见地单日下跌7.9%；中芯国际的上市，一上来就被人们把这样的大科技龙头漠视为当初的中国石油。对此，笔者认为这并非缺乏对科技公司的爱，而是对扩容下的虹吸资金行为的恨。医疗生物与券商，都是在阶段涨幅极高后出现高位横盘，没有谁知道它们何时会真正调整。上述板块或个股，市场期望它们不跌；可是一旦真的转向下跌，又难以找到能带动股市重心稳定上移的品种，若此，就不知道股市还要下跌到什么位置了。
当然，我们也不能将本轮行情中的中长期稳定资金与价值投资资金看扁了。从中报看，也涌现出一大批优质好公司，很多公司尽管本周也下跌10-20%，但有一批仍属于中长线趋势中的良性回调。这些公司，才真正能叫做调整是买入的机会。按照这一思路，投资者宜关注能继续在近两三年一直保持持续增长、行业地位产品技术领先的公司。这些公司基金上处于新经济产业中，如新能源汽车链条中的科技升级、工业与星际互联、数据中心、5G通信的应用层面等公司中。对于生活消费领域品种，则需要等其经过几个月的充分整理，那时又是对它们进行中长线布局的时候了。
