Tom 游资轮炒 精品两只个股推荐
游资轮炒 精品两只个股推荐 更新时间：2010-8-19 0:04:00
联环药业 异动表现：联环药业自上周五以来已经连续三个涨停。昨日该股刊登股票交易异常波动公告上午停牌一小时，即以涨停开盘，略有反复后瞬间又封于涨停板，短线上涨趋势仍然强劲。 点评：自本轮反弹以来，医药板块一直处于缓步上行的过程当中，在下半年国内宏观经济面临通胀压力等负面因素的情况下，农业、商业、医药等板块作为防守性的投资品种逐步受到市场的关注。但上周末以来市场中医药板块大幅拉升的走势，还要取决于消息面上的重大变化。 上周外国媒体报道，一些印度患者感染了名为NDM-1的新型超级病菌，上周末一名受感染的比利时男子死亡。有报道称，目前对这种超级细菌有效的主要是替加环素和黏菌素。受此消息影响，国际国内生物制药板块股票价格齐齐飙升。 目前A股上市公司中，能够生产替加环素的医药类上市公司有莱美药业、华北制药和海正药业；黏菌素则由联环药业生产。正是受到该消息刺激，联环药业短线出现爆发式上涨。自上周五涨停，该股周一直接封于涨停板，周二十点半复盘后再次快速封停，并开盘瞬间放出巨量，股价短期上行的趋势仍然十分强劲。 本次医药板块的炒作与2009年H1N1流行过程中生物制药板块的炒作几乎如出一辄。从公开交易信息可见，诸多实力雄厚的活跃游资席位逐渐亮相，昨日一向凶悍的广发证券辽阳民主路营业部接力成为新多头。从上一波华兰生物股价、白云山等个股短期股价翻倍涨幅的经验来看，在题材炒作过程中，短线资金的能量超出想象。 如果当前超级病菌报道属实，则生物制药板块的炒作仍有相当大的空间，投资者可耐心持股。不过，如果超级病菌情况并不严重，会否大规模的传播以及药物有效性都不能确定，更不用说对具体企业产生实质利好，这波生物医药股的上涨行情将是昙花一现。同时考虑到昨日如莱美药业、海正药业等已冲高回落，因此，建议投资者谨慎为上。
新华锦 小锡球带领公司走出困境 投资要点 ●封装用锡球行业虽小，但高壁垒和进口替代特征使其未来增长空间依然广阔。 ●进口替代的序幕拉开。目前公司已经通过日月光的认证，并开始接受订单；华硕、富士康的认证已进入最后阶段，Amkor等企业的认证也在有序推进。 ●预计公司2010～2012年每股收益分别为0.28、0.45、0.57元，给予买入的投资评级。 ●风险提示：送样检测及小批量、大批量测试时间超出预期；其他封装厂认证能否顺利；千住金属扩产降价等。 封装用锡球潜力巨大 随着全球IC封装产业开始向大陆逐步转移和终端电子产品的快速成长，封装用锡球的需求量开始大幅度增长；另外，来自行业内部的变化，例如随着下游电子产品对于轻薄短小的要求，PDIP、SOP、QFP等封装技术逐步被BGA、CSP封装技术所取代。同时，政府引导及企业追逐利润驱动下的进口替代趋势也日益明显。金融危机之后，从产业升级的角度看，大陆电子产业介入上游关键材料已经开始破冰，典型的如液晶产业上的彩虹股份、永太科技；而PCB产业上我们看到的则是封装领域的新华锦。如果从厂商追逐利润的角度出发，经过多年积累和危机给予的机遇，追逐上游高毛利的材料业务成为眼下国内电子制造业的一大趋势。产业链上则表现为向上游拓展和整合，以此来增强自身竞争力。基于上述分析，我们判断，新华锦封装用锡球业务替代空间巨大。 进口替代序幕逐渐拉开 2009年9月公司与王晶晶和刘忆平共同出资设立了新华锦材料科技公司，注册资本为500万元，其中公司出资51%。公司产品具有以下三个优势：交货周期短。由于国外产品运输路径较长，交货周期一般约为3个月，而公司产品的交货周期最多1个月；服务质量好。国外生产企业很少提供对外服务，而公司为下游需求客户提供了快捷方便的服务；产品售价低，公司的产品销售价格一般参照日本千住的价格，并比其产品降低15～20%。 据了解，目前公司已经通过日月光的认证，并已开始接受订单；华硕、富士康等知名企业的认证已进入最后阶段，Amkor 等企业的认证工作也在有序推进，在中国大陆拥有明显的先发优势，鲜有竞争者。预计未来有望实现进口替代，甚至出口国外。 日月光是全球最大的封装测试厂商，约占5%的市场份额，通过其认证对于公司后续争取其他企业认证具有重要意义。不过，尽管上海日月光已将新华锦列入公司重点供应商之一，但对新华锦放量依然是一个很长的过程，这有赖于公司产品的品质以及双方的磨合，对于市场上乐观预计日月光计划逐步将其80%的订单转移过来的说法我们保持谨慎。我们的看法是，下游用户认证的进展说明公司产品具有竞争力，在一定程度上降低了未来公司业绩预测的不确定性，但由于锡球占比不大，而对于日月光这样的大厂来说，品质才是第一位的，在千住等市场地位依然牢固的情形下，指望很快大规模放量给新华锦有点不现实。这也正是千住等四家公司维持产能不扩张，不到大陆设厂，严防技术外泄等的底气所在。 盈利预测与评级 从锡材深加工业务存在巨大的市场空间和进口替代潜力来看，如果公司能够顺利打开市场，随着订单的扩大和客户的增加，该业务特别是BGA 锡球加工可望迅速晋升为公司盈利的绝对主力。公司届时将实现困境翻转，并从一家贸易公司蜕变为一家电子材料公司。我们假设在其他业务不拖累公司整体业绩前提下，预计2010-2012公司每股收益分别为0.28、0.45、0.57元。考虑到未来PCB行业的发展态势和公司所处产业链的位置，我们倾向于给予40倍市盈率，未来12个月目标价14.5元，给予买入的投资评级。
