John 沪指收复3300产业、业绩是选股核心
短暂休整后，A股重拾升势。周一沪深两市放量拉升，其中沪指震荡上涨逾3%，重新站上3300点关口。分析指出，股票市场环境出现新的积极变化，尤其是潜在增量资金或重新流入，同时国内股市微观流动性已经盘活，未来A股趋势可能是波动中不断上升。
沪指重回3300点
在经历上周的短暂休整后，A股再度重拾升势。沪深两市昨日震荡走高，沪指更是大涨逾3%，重新站上3300点关口。截止收盘，沪指收报3314.15点，涨幅3.11%；深成指报13448.85点，涨幅2.55%；创业板指报2697.30点，涨幅1.31%。两市合计成交1.19亿元，较上一交易日的1.12亿元略有放大。
盘面上，多数板块飘红，军工与券商板块领涨。其中国防军工、建筑材料指数涨幅超7%；此外，非银金融、有色金属、钢铁等也涨幅居前；而此前的领跑大市食品饮料、医药生物逆市飘绿。值得一提的是，虽然周一北向资金再度录得净流出，数据统计，截至7月20日，7月以来北向资金累计净流入超过300亿元，今年累计流入超过1500亿元。
国寿安保基金指出，7月1日以来市场逻辑已经发生系统变化。前期国内外资金没有形成共振，市场并未明显加速，7月初以来则明显开始共振向上，促进市场开启增量逻辑。尽管本轮升势海外资金中短期博弈性较强，但赚钱效应带动的国内资金规模更大，国内股市微观流动性已经盘活。
股票市场环境正出现新的积极变化，尤其是潜在增量资金或重新流入。一是国内资本市场改革仍在推进，鼓励券商的并购重组政策逐渐落地，增强行业服务实体经济能力，后续在投融资方面政策也有看点，核心在于依托资本市场挖掘中长期经济增长潜力。历史规律看，每一轮资本市场政策趋于放松，无论是1999、2004、2012年还是本轮起始于2018年的放松，大方向都是呵护权益市场。
二是长期资金或开启新的流入机会，保险资金投资资本市场比例的分类监管，有利于引入优质公司长期配置资金，尤其对于具备长期配置价值的板块有较强的趋势支撑。三是近期流入的短期资金只是波动，目前没有出现趋势性离场，新发基金还在建仓期间，局部“踏空资金”更多，流动性仍在积极向好。
中信证券认为，7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。
“目光放长远点，资本市场的中枢作用将支持未来的长远发展。”东吴证券首席经济学家陈李指出，尽管市场的短期波动会受到各项政策和企业盈利波动的影响，但资本市场在中国经济框架中的地位已经上升到历史新高度，未来A股的估值趋势可能是波动中不断上升。
产业趋势、业绩趋势是选股的核心
周一，市场风格有些与往不同。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，年初以来，消费和科技一直是大家重点关注的方向，特别是消费板块中的白酒、医药、食品饮料。周期股的表现相对低迷，但从近期市场表现看，周期股的机会在不断增多，主要受益于我国疫情得到有效的控制之后，经济进一步回升。
浦银安盛基金表示，前期涨幅较快较多的消费、医药板块个股迎来调整，一定程度上释放了积累的调整压力；当下一些估值较低、业绩环比出现明显改善的偏周期股获得资金青睐，A股市场整体向上趋势并未扭转。“立足中长期角度，我们认为产业趋势、业绩趋势仍是A股市场选股的核心。”
“后续还是继续关注基本面景气度向上的板块。”国寿安保基金指出，高端制造还是投资主线，目前看高估值的半导体、医药等板块可能有一定争议，但后续方向更多是行业内部微调，挖掘新机会新个股，热度不会褪去，在电新、汽车、军工、通信、机械、计算机、传媒等行业里可以精选一些自下而上的机会。另外，由于近期经济出现局部过热现象，可能会导致阶段性部分优质周期龙头有所表现，可以关注化工、铜、电解铝、玻璃、重卡等部分龙头公司。
上投摩根基金经理李德辉表示，站在当下市场环境看未来投资，更看重行业和公司的长期成长空间。具体来看，这些行业主要集中在几个方面：一是电动化和智能化。智能驾驶是未来最大科技增长引擎之一，目前电动化在行业渗透率不足3%，未来有可能出现10年10倍的需求增长。二是科技行业。外部的科技压力有望倒逼国内优秀的企业迎难赶上。三是医药医疗行业。长期来看，未来人口老龄化会导致医药需求持续增长，使其具有显著的长期配置价值。四是消费以及光伏。这两个板块估值目前不是很高，但需求却稳定增长。
安信证券最新研报提到，市场中期牛市趋势并未扭转，短期将先稳住阵脚，徐徐展开结构性行情，未来一个阶段，行情特征将从β回归α，市场风格将转向精耕细作，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，随着经济逐步恢复，方向重点关注科技和周期成长股，行业重点关注新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等。
