Eric 沪指冲高回落再破3200点“黑天鹅”事件不改A股中长期向好趋势
本周，A股市场再次冲高回落，周三在上攻3381.98点之后回落，周五受到突发事件影响重挫，沪指击破3200点。截至周五收盘，上证指数报3196.77点，周涨幅为-0.54%，成交额达2.70万亿元；深证成指报12935.70点，周涨幅为-1.37%，成交额达2.67万亿元；创业板指报2627.84点，周涨幅-1.30%。
从盘面表现来看，两市A股共1564只上涨，有2254只个股下跌。行业板块方面，国防军工、休闲服务、有色金属等涨幅居前三位。
表：申万一级行业市场表现一览
制表：赵子强
对于7月24日因外部因素影响而出现的A股下跌，接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，中美关系骤然紧张打击了市场投资者的信心，很多投资者担心紧张的局面升级。其实，外部因素对于市场的影响往往都是短期影响，是否会形成长期影响，主要看事态的演变。从内部原因看，7月1日开启的这轮快速上涨涨幅过快，累积了大量获利盘，一旦出现重大利空消息，就会造成市场的重挫，出现快速的回落。
“这种‘黑天鹅’事件可能会对短期市场行情造成一定的扰动，但是并不会改变市场中长期向好的趋势。”接受《证券日报》记者采访的星石投资首席研究官方磊如是说。他表示，中期来看，市场将步入业绩验证期，有真实业绩支撑的企业可能享受业绩、估值双驱动。长期来看，国内经济结构转型成果初现，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成；叠加资本市场改革加速，A股市场长期向好的趋势并没有改变。
“根据过去的经验，几乎每次市场大跌都是抄底优质股票的机会，好的公司仍会继续上涨，在下一轮上涨中再创新高，但差的股票可能会丧失机会。如果是短线投资者，这时可能要短期减仓来应对市场调整，防止市场出现坏的结果。其实抓住优质股票的机会，抓住市场出现大幅波动的机会，也是一种好的投资策略。”杨德龙给出了上述应对市场调整的操作建议。
对近期A股的投资逻辑与布局建议，国信证券最新策略认为，借鉴中美贸易战至今市场表现的历史经验，总体看，市场对于外部事件冲击的敏感度在钝化，因此往后看，国内流动性环境依然是决定后续市场行情的最重要变量。如果外部事件冲突升级，首先，意味着国内流动性环境大幅收紧的概率明显降低；其次，前期市场行情的主线逻辑应该是加强的。综上所述，市场短期借外部事件冲击来消化调整前期涨幅和估值，中期看在国内大循环背景下，消费永动机和科技独立自主逻辑依然是最强的。
兴业证券最新研报认为，短期价值股性价比强于成长股，7月份、8月份是逢低布局中国核心资产的好时机。首先，下半年多在周期型核心资产里面找转机。传统行业的核心资产今年下半年可能出现相对收益，中游制造业以及上游的核心资产受益于新一轮库存周期，在兼顾技术含量+库存周期的利润弹性会更好。其次，这一轮新型朱格拉周期相关的科技成长是中长期行情主线，短期调整一下“洗洗更健康”。
