Mike “持股过节”乐成言中 这家券商又喊话：金秋行情正开启！最看好这个板块
国泰君安今天出炉的最新策略称，金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，市场趁势而进的黄金时期。
四季度外资有望增量配置A股
国泰君安研报仍然看好四季度外资增量流入。研报以为，本轮北上净流出的原因在于此前不确定情况下风险偏好的降落与重仓股风险抵偿的不足，跳动财经，进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看，接近美国大年夜选，风险慢慢落地与订价，中国经济苏醒与盈利修复纵深，尤其是私人部分经济动能边际修复，四季度外资有望增量配置A股。
昨日，国泰君安阐发了北上资金三季度的调仓环境，并展望了四季度的外资动向。整体来看，北上资金坚守科技，增配周期，看好四季度外资流入。
金秋行情开启 科技发展是盈利修复周期中最闪亮的星
从Q3的增减持的环境看，北上资金增持周期194亿元，增持科技119亿元，与此同时大年夜幅减持消费医药488亿元，减持金融12亿元。有意思的是，北上Q3减持消费但持仓规模并未有明明降低，仅次于Q2且明明高于2018年Q4以来的历期消费持仓比重。这为我们明白北上Q3减持消费提供了一个新的视角，由于消费品股价Q3的大年夜幅上涨，北上持仓存在再平衡仓位比重和兑现盈利的可能。相对而言，科技板块在Q3呈现的明明调整导致持仓比例降低，但北上并未降低其投资热情，而逆势增配。
国泰君安昨日的研报表示，虽然三季度北上净流出244.10亿元，但三季度末持股市值到达单季新高，到达18688亿元，较二季度末上升1847亿元，占流通A股3.96%。根据估算，包括更遍及外资口径的境外机构与个人持有股票规模在Q3有望到达2.6万-2.7万亿元，约占流通A股市值的5.5%左右。
后市若何配置？国泰君安以为科技发展还是整年关键，也是盈利修复周期中最闪亮的星。科技细分赛道很多，但是整体来看大年夜部门受到中美因素的影响。短期中美预期不稳定，风险偏好下行将压制科技板块，但打造“内轮回”下，市场预期将逐渐转向政策足以对冲科技板块面对的外部冲击，使科技的预期底有望提前呈现。值得注意的是，市场向上的支撑在于盈利修复的预期，此轮科技行情具备“盈利修复”特征。细分赛道推荐：新能源及新能源汽车/消费电子/网络宁静/光模块/IDC/半导体。
国泰君安暗示，节后的短短三天内，市场产生了两方面重大年夜变化：国际：中美风险落地预期强化。首场电视辩说后，拜登在整体与关键摇摆州的领先上风扩大年夜，强化中美风险落地预期，推动人平易近币升值，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0是其侧面写照。别的Intel、AMD等芯片巨头对华为供货资格的铺开以及央视体育频道恢复NBA转播均提振市场信心；海内：资本市场革新抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面出台十七项重点行动，降低资本市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。
别的，研报提示了可选消费的布局良机。当前，DDM模子的各个驱动力逻辑在消费品之中产生剖析。第一，可选消费比必选消费盈利端更有可能超预期。当前市场敷衍必选消费品的稳增长、高景气度预期充实，而在消费倾向慢慢修复历程中可选消费盈利超预期可能性更大年夜。第二，利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。与之对应，疫情下出于对可选消费盈利的担心，其估值处于较低水平。第三，风险偏好的抬升利好可选消费。陪同未来中美问题预期慢慢走向冰点，市场风险偏好有望慢慢修复，市场订价逻辑将更进一步，外汇资讯，由买必选简直定性，转而买可选的发展性，加快可选消费的机遇到临。细分赛道推荐：酒店/汽车/家居/航空/旅游/家电。
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