winter 持续加仓 北上资金正布局跨年度行情？跟仍是不跟？
机构以为，经验了三季报密集披露、“十四五”打算等不确定性因素的逐渐落地，市场风险偏好有望有所回升。机构预计，近期外洋风险因素释放后，A股市场有望回归至内部因素为主，近期随着海内根基面与政策面预期开阔爽朗，年末或以业绩预期调整与估值切换匹配为主线。
11月以来，北向资金累计净流入62.02亿元，尤其是在重磅事件接连落地前夜，包含是大年夜型IPO以及美国大年夜选等动静，北向资金的做多刻意和回流彷佛有更多迹象。
在8月到9月，北向资金曾持续2个月净流出，别离净流出20.28亿元、327.73亿元，跳动财经，10月北向资金小幅净流入0.22亿元。10月北向资金流入流出根基持平。月初由于外洋市场的反弹，以及规避国庆长假资金的回流，连结净流入，下半月由于外洋市场的波动加大年夜，资金风险偏好呈现降落，短期北向资金紧缩仓位。
人平易近币汇率从新走强升值空间有多大年夜？
华安证券以为，处于增速触底、持仓底部、估值底部的大年夜金融板块，多重触底夯实宁静边际，具备长期配置价值，别的金融体制革新、资本市场革新加快都有望为大年夜金融行情带来催化因素。
历史上北上资金若何布局春季行情？
从交易活跃度看，近期北向资金日内买卖金额多在900亿元以上，接近千亿，交易热情呈现明明回升。
以全部陆股通标的流通市值的分布为基准，陆股通持股目前在消费和医药行业仍处于超配状态，不外超配比例均有所降落；其他行业均处于低配状态，金融和周期的低配比例收窄。具体来看，10月末消费、医药、科技、金融、周期的超配比例别离为14.05%、3.44%、-1.51%、-8.81%、-7.18%。
从北向资金近期增持的板块来看，券商信托、电子信息和电子元件，集中在金融和科技板块，而汽车、保险、酿酒、家电等则呈现小幅减持。显示北向资金年末调仓的迹象。
天风证券以为，一方面，从军工、电气装备等中游数据来看，本轮财产周期共振尚在初期；新能源、5G等也处在快速渗透前期。另一方面，中央政府加杠杆的标的目的更加倾向于新兴财产的趋向没有改变，十四五打算进一步强化科技立异的地位。双轮回布景下，供应链补短板的急迫性也会倒逼政策增强对新兴范畴的支持。继续推荐关注三季报高增长、且景气度能够连续至来岁的军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零部件、机器人等生产线装备。
自开通以来，北向资金累计净买入10934.43亿元，年内净流入999.66亿元。
三季报公募基金气概层面，大年夜金融、周期板块配置比例明明回升3.39%及0.96%，消费、发展配置占比别离回落3.39%及1.36%，气概呈现阶段性再平衡。
凡是环境下，人平易近币汇率走强与北向资金流入存在一定程度的正相关关系。
东吴证券以为，科技立异成为十四五期间的核心财产政策主线，信创财产进入业绩释放前夕。十九届五中全会公报指出，对峙立异在我国现代化扶植全局中的核心地位，把科技自立自强作为国度成长的战略支撑。在提出的十二项核心任务中，将“立异、科技自立自强”放在首要和核心地位。科技成长不仅是十四五重点，同时“关键核心手艺重大年夜突破”也是2035年前景方针。科技自强的前提是科技自立，而科技自立正是关键核心手艺的“自主可控”。目前信创板块三季报第三季度单季大年夜多公司已呈现拐点，四季度将起头进入集中确认期，信创将进入业绩可连续释放和验证的周期，预计未来三到五年的落地规模在5000亿元以上。虽然本年招标价钱有所降落，但龙头份额广泛超预期。继续推荐细分行业龙头中国软件、中国长城、东方通、用友网络、金山办公等。
财信证券以为，当前的配置思路是“平衡赔率和概率，分身宁静边际和想象空间”，重点关注大年夜金融银行、保险，以及地产、化工等估值较低、盈利能力较好的板块、龙头个股。顺周期板块：美元短期可能走强，中长期仍然看贬，人平易近币汇率则可能连结震荡，关注贵金属超跌后反弹机会；铜作为工业品先导指标，存在量价同时修复的逻辑，同时关注采掘、钢铁的阶段性机遇；券商作为顺周期板块，看好2020-2021年资本市场大年夜成长。
金融和科技将引领跨年行情？
华泰证券以为，美元指数的走向存在高度不确定性，需要结合美国大年夜选成果，以及之后对美国经济、全球避险需求、美国有无恶性通胀的影响，再做进一步阐发。目前，尚不克不及断言美元进入了长期走弱周期；但倘若如此，会冲破2015年以来人平易近币汇率相对稳定的波动中枢。“下调外汇风险准备金率+逆周期因子回归中性”的组合，说明政策层面确实起头关注汇率升值的经济影响。假如按照上一轮升值周期最高到达的升值幅度，本轮人平易近币汇率升值的上限约在6.53。人平易近币对美元和对一篮子货币汇率，都尚有一定的继续升值空间。
外汇市场上，尽量10月下旬离岸人平易近币触及6.62关隘后短暂贬值，但最近汇率从新走强，离岸人平易近币对美元持续5天走高。
10月个股净买入规模较高的包含格力电器、韦尔股份、康泰生物、宁德时代，净卖出规模最高的包含美的集团、牧原股份、海螺水泥、中国安然、药明康德。10月最后一周，北上资金净流入额集中在家电、银行、电子等行业；最近一周净增持强度最高的为赢时胜；净增持强度较高的尚有均胜电子、方大年夜特钢、汤臣倍健等。
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