summer 美元兑日元多头蛰伏，等待美债收益率起飞
北京时间11:36，美元兑日元报109.20/22。 荷兰合作银行指出，看多美元的重要逻辑，主要在于实质利率的温和上升，因实质利率的走强，凡是是市场预期经济呈现良好苏醒的信号，意味着需求增长的预期将超过通膨上升的预期，因此这种环境应该受到遍及接待。 周二美元兑日元窄幅震荡，目前交投于109.20附近；尽量美国和日本最近颁布的数据都较疲弱，东京市场人士仍看多美元和美元兑日元。思量到美国国债收益率上升和日本与美国利差扩大年夜几乎不可避免，市场关注焦点放在美元兑日元何时最终升逾110，并测试3月31日所及的年内高点110.97。美联储已经表示将在较长时期内连结政策稳定，但美联储比日本央行更早减少购债并撤出量化宽松政策的几率接近100%。 荷兰合作银行暗示，无论美国通胀辩说的哪一方会被证明是正确的，但实质利率若再次因为预期经济的扩张而走升，那么即表白未来几周的交易情况仍有波动空间，美元具有潜在的走强契机。 荷兰合作银行以为，非论美联储敷衍本年通胀飙升的评估是否正确，但是美国实体经济的温和扩张，这很可能在未来几个月内，会对美元提供一些支撑。 荷兰合作银行在一份最新研报中也暗示，市场关于再通胀的争论不太可能消退，意味着未来几个月美元可能走强。 ???? 在美元兑日元突破110甚至111之前，日本-美国利差必需起首测试3月30日高点167.60个基点。若能决定性突破111，美元兑日元可能继续测试2020年3月高点111.71、2020年2月高位112.23、乃至2018年10月高位114.55。 ???? 相比之下，日本物价涨幅有限，并且并未形成趋向。周二公布的第一季海内生产总值数据相当疲弱，也表示日本央行将在更长时期内维持政策稳定。 下方需要关注到的支撑是20日均线108.85，5月7日低位108.34以及4月23日低位107.48。 美国最近通胀攀升。虽然美联储官员在内的一些人士以为这只是暂时现象，但通胀率趋势走高，出格是有报导称，全美广泛存在劳工短缺问题。 ????
