Kate 国投瑞银基金：跨年度行情概率正在加大
国投瑞银基金：跨年度行情概率正在加大 更新时间：2010-12-7 8:05:08 A股市场在经过一个来月的强劲反弹之后，近期开始再现震荡下调态势。与此同时，随着美联储二次量化宽松政策的出台，“蝴蝶效应”似乎正在资本市场上蝶化。 对此，国投瑞银中证下游指数基金拟任基金经理孟亮指出，由于流动性充裕、上市公司业绩良好及政策呵护的总体大背景未变，未来跨年度行情依然乐观，短期的调整会给布局跨年度行情的投资人提供更多选择余地，“十二五”规划隐含的投资机会值得关注。 基于对宏观经济运行环境的判断，以及经济结构转型下的“十二五”规划分析，孟亮对2011年行情持乐观态度，并认为跨年度行情可能是大概率事件。 孟亮分析指出，决定行情的支撑因素取决于三个方面，其中包括估值、业绩及流动性。目前沪深300平均市盈率在16倍左右，与今年高点时创下30多倍的数据相比较合理。业绩方面，明年经济总体、上市公司业绩仍会呈现增长局面；而在流动性方面，10月份以来，中国股市日均成交量已经递升至4000亿到5000亿的规模，国内流动性依旧充足。随着国内资本市场的日趋成熟，股市已经逐步脱离了齐涨共跌的状态，进入行业轮动格局，这也暗示着中国经济步入经济转型的关键年份。 孟亮由此指出，目前我国的GDP的比重在世界经济体占到8.5%，但消费只占全球消费5%左右，明显与GDP水平不相匹配。从当前上市公司整体业绩来看，消费类公司表现较好。除了国家政策的扶持、导向，消费行业抵御经济周期波动的能力，以及在弱势中彰显出的成长潜力，同样是投资者看好消费类股票的重要因素之一。展望明年中国经济发展，进入大消费时代的刺激内需消费效应值得期待。 据统计，已有和将发行的“消费”基金大家庭总数将扩至10只。值得注意的是，在所有消费类主题基金中，仅有一只全市场的消费行业指数基金，即国投瑞银中证下游消费与服务指数基金。孟亮介绍说，中证下游消费与服务指数基金的样本股一共有200只，主要来自于食品饮料、医药、零售、物流等13个子行业，涵盖大消费概念，旨在为投资者提供行业轮动的资产配置工具，共同分享消费行业成长的投资机遇。 研究数据表明，在过去十年间，消费股业绩仅次于有色股。但从未来发展的角度分析，由于“十二五”规划，国家对促内需调结构的偏重，消费行业会以更快的增速增长，这将成为它确定性增长的最有力保障，而长线投资的理财策略势必会受到未来市场的青睐。 周添
