XiaoMing 国投瑞银：加息后市场中长期或震荡上行
国投瑞银：加息后市场中长期或震荡上行 更新时间：2010-10-21 6:56:16 国投瑞银基金20日表示，对于A股市场而言，本次加息对房地产行业影响负面，但是对银行、保险、航空等行业影响正面，短期内市场可能出现震荡，如果后续市场流动性仍然充裕、宏观政策保持稳定，在消化了加息带来的影响后，不排除市场中长期震荡上行的可能。 此次加息，期限越长的存款利率，上调幅度越大，而5年以上贷款利率上调幅度仅20bp，因此，本次加息主要针对逐月走高的CPI数据和9月份以来房地产价格的反弹。加息充分表明央行希望稳定居民通胀预期、改善今年2月份以来的持续负利率的愿望。此外，3季度以来的相关经济数据表明，中国经济增速下滑趋势在逐渐放缓，中国经济增长有所回稳，客观上也为央行加息创造了较为有利的条件。 “我们一直以来认为不能排除央行在4季度有加息一次的可能性，但此次加息时点选择仍然超出我们和市场预期，目前还难以得出中国经济进入加息周期的判断。”国投瑞银基金认为，主要是以美国为代表的发达国家经济复苏前景存在较大不确定性，四季度至明年上半年，中国出口将面临较大的压力，而在政府持续出台房地产调控政策背景下，预计房地产投资增速也将有一定幅度放缓，中国经济难言进入上升周期。对于通胀而言，我们仍然维持前期4季度CPI见顶回落的判断，因此，年内再次加息的可能性目前来看不大。当然，如果未来几个月CPI再持续大幅上行，不排除央行再次加息，我们认为短期内政策将进入观察期，后续政策视通胀和经济走势择机而动。
