autumn 欧洲央行七年来或首次加息
欧洲央行七年来或首次加息欧洲央行七年来或首次加息2018年7月26日 星期四 14:48欧洲央行正把注意力转向传统政策工具∶利率。
欧洲央行上个月刚开始逐步退出庞大的债券购买计划，官员们就已经开始讨论可能的加息时间，这将是欧洲央行七年多来首次加息。
不必急躁。欧洲央行预计，至少要等一年时间才会上调关键利率，目前利率为-0.4%。不过投资者正密切关注相关线索，因为加息时间将影响一系列资产价格。
在格林威治时间12:30召开的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)料将回答有关欧元区经济现状和央行下一步决策的问题。要点如下∶
一、欧元区经济表现如何？
虽然一度增长很快，但欧元区经济增长从年初开始放缓，而且不太可能很快回升。欧洲央行曾归咎于严寒天气等临时性因素，但放缓局面并没有停止。欧洲央行6月份会议纪要显示，从保护主义上升到金融市场紧张，欧洲央行官员对一系列威胁经济的因素都感到担忧。德拉吉可能就官员们的担忧程度以及可能导致首次加息推迟的原因给出新线索。
贸易紧张局势会给欧洲带来怎样的影响？
这是欧洲央行面临的一个主要风险。尽管国际贸易冲突到目前为止似乎可控，但一旦紧张局势升级，欧元区专注于出口的公司可能首当其冲，比如美国对进口自欧洲的汽车加征关税。分析师称，仅这种威胁就可能已经打击了商业信心和投资。德拉吉对相关贸易问题的看法可能是本周会议最令人感兴趣的方面。
汇率战会带来什麽风险？
美国总统特朗普(Donald Trump)最近批评美国联邦储备委员会（简称∶美联储）的利率决定，还指责欧洲和中国让欧元和人民币贬值，这不禁让人怀疑美国官员也许在试图口头干预美元。许多央行官员认为，这种干预是一种对央行独立性的危险侵犯。德拉吉也许会利用这次新闻发布会谴责特朗普，或是提醒他履行自己的国际义务。
夏季具体是指什麽时候？
欧洲央行已经不是第一次引发围绕季节问题的争论。该行上个月暗示，在明年夏季结束前不会上调利率。分析师们一直在琢磨这具体指什麽时候。许多分析师认为，欧洲央行最早将于2019年9月份加息。德拉吉可能会重申这一点，但时间仍会含糊不清。牛津经济研究院(Oxford Economics)首席德国经济学家Oliver Rakau说∶“我们认为欧洲央行开始加息的确切时间不会有明确的答案，因为欧洲央行想保留足够多的灵活性。”
QE再投资计划
对于量化宽松(QE)债券到期后的再投资计划，欧洲央行一直语焉不详，尽管这已经成为引导利率走势的越来越重要的工具。分析师预计，QE结束后，这类再投资将继续至少两到三年，效仿美联储的先例。德拉吉在新闻发布会上可能会遇到这样的问题∶欧洲央行是否会照搬美联储的做法，即卖短债买长债，从而压低长期借贷成本，为经济提供更多刺激。
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