Adam 券商股突发利空消息领跌两市为何银行股便宜也别买？
端午小长假期间，一则重磅消息让整个金融圈为之沸腾。让市场热议的正是有媒体在6月27日报道称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。一时间，该消息在行业内引发巨大震动，对券商与银行业的影响如何，成为讨论的焦点所在。
6月28日证监会新闻发言人答记者问时进行了正式回应，表示已关注到媒体有关报道。证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。关于如何推进，有多种路径选择，现尚在讨论中。不管通过何种方式，都不会对现有行业格局形成大的冲击。
对于银行将获券商牌照，有龙头券商高管对此表示，竞争才会进步，如果银行获取券商牌照，会强迫券商思考、改变，促进券商的整合和成长。建设银行则回应称未得到相关消息，对市场传闻不予评论。工商银行称，“我行未了解相关信息，不对市场传言予以评论。”
不过即便如此，6月29日早盘银行股集体高开，翻红个股近20只，券商股则集体下挫，因为对于券商行业遭分羹的传闻，从表面上来看是利空券商股，并且对中小型券商打击较大。
银行获券商牌照影响几何？
中泰证券在研报中指出，给银行大规模发券商牌照的可能性很小。政策的目标是做大做强我国的资本市场，政策形成共识的是：这需要高质量的头部券商，而不是券商牌照的数量；即需要能与外资投行抗衡的大投行，而不是一堆重复低水平建设的券商牌照。从这个角度说，给银行券商牌照，不是政策的重点。
对于市场传闻的证监会计划向商业银行发放券商牌照，资金在短期内已经用股价进行投票，表现为券商股下跌，银行股翻红上涨，但若商业银行获得券商牌照将对券商、银行业各自影响如何，私募最新观点如下。
天添资产表示，近几年国家开放外资金融机构准入并放宽业务面，国内金融机构的改革完全是可以预见的。在国外金融混业经营是非常普遍的现象，国内在分分合合的选择后最终也会走向混业经营，以适应全球化金融业竞争态势。
虽然银行参与券商业务有利于银行拓宽业务面，但考虑到银行的极高利润基数，增加的比例极其有限，利多有限。对券商而言，特别是无银行背景的券商短期面临竞争压力加剧，影响略偏空。
斌诺资产指出，证监会计划向商业银行发放券商牌照，其目的仍是为了扩大金融开放，提高直接融资比例，这也是参考国外头部金融服务集团混业经营的经验，提高监管效率，落实国常会关于资本市场改革的举措。
对于银行来说，开辟了新的投融资通道，提高了资金的使用效率，可以看成长期利好；对于券商来说，加入了新的竞争对手，市场进一步被侵蚀，竞争更加激烈，头部券商借助原有资源优势，进一步扩大市场占有率，一些中小型券商可能成为商业银行另起炉灶的并购对象，引发券商行业的一波洗牌。
蜂雀投资认为市场传闻的给银行发放券商牌照的短期影响有限，虽然表面是利空券商，利好银行，但是长期来看，对券商、银行都是利好，因为我们认为，对银行发券商牌照，也意味着对券商也会发银行牌照，混业经营是市场发展趋势。
具体来看，对内，混业经营是银行、券商满足客户多元化金融需求、提升自身综合竞争力的客观要求；对外，中国133家券商的体量才相当于一个高盛，随着中国对外开放和国际地位的提升，打造具有国际竞争力的投行也是迫在眉睫。并且提升资本市场活跃度和直接融资比例，是中国经济结构转型、支持科技创新的重要途径，而银行、券商的混业经营不仅提升银行、券商两大市场参与者的综合竞争力，也能积极推动中国资本市场和直接融资的发展
银行股行情启动仍需等待
今年上半年医药、食品饮料、科技等领衔市场绎，银行、非银金融板块则回温缓慢。在上半年预期过度悲观下，银行股估值也是大幅回调，至于年内涨幅垫底的银行股在下半年能否有所表现，私募对此并不乐观。
天添资产指出，上半年表现好的板块是大家对未来成长的预期，而传统以信贷模式下的银行业务已经步入发展的瓶颈期，银行的基本面看不到太多增长的预期空间，同时估值因受国家政策推动银行支持实体经济发展、疫情对实体经济坏账率担忧，而长期受到抑制。因此从长期而言，银行股难以获取超额收益，不过也不排除短期在某些政策放松下可能出现补涨式的反弹行情。
蜂雀投资指出，上半年医药、食品饮料、科技等领涨是疫情和中国经济基本面逻辑综合的结果，银行等金融板块的不景气也是同理。蜂雀投资还表示，相对于预测充满不确定性的未来半年市场走势，公司更愿意关注当下和近期市场的表现，对此更有把握和深度研究。
斌诺资产也向私募排排网介绍，上半年资金表现出了非常明显的抱团行为，特别是对医药，食品饮料，科技等行业的核心资产，估值不断被推高，而低估值的银行股，因业绩弹性较小，在流动性相对宽松的情况下，资金普遍青睐高业绩弹性的行业。如果资金抱团行为没有出现崩坍，则银行股下半年预计表现仍将不温不火。
