winter 弱市比拼专户：优势公司规模已超30亿
弱市比拼专户：优势公司规模已超30亿 更新时间：2010-6-18 0:10:44 上海地区某排名前列的基金公司向个人投资者发售的“一对多”业务的产品规模达到了30亿元左右，而对机构投资者发售的“一对一”业务规模达到10亿元。 基金“一对多”今年推出以来不但成为专户业务的主流，更有与基金公司公募业务，以及券商和信托私募“叫板”的势头。
南方、大成、广发、易方达等基金公司的专户产品已经达到10只以上，平均规模在2亿到3亿元，且仍在不断报批和发行；上海地区某排名前列的基金公司向个人投资者发售的“一对多”业务的产品规模达到了30亿元左右，而对机构投资者发售的“一对一”业务规模达到10亿元。
日前中行转债也吸引了众多专户资金参与申购，阵容“齐整”前所未有——共有152只基金专户产品合计动用资金52亿元，网下获配49.4万手，专户业务扩容之快可见一斑。
业绩好于公募
是什么因素使得专户业务增长如此迅速？由于上述业务属于类似定向理财业务，且具备明显的私募色彩，更没有相对透明的信息披露机制，因此外界无法非常明晰地了解其运转情况。
但据《第一财经日报》记者了解，业绩是支撑该项业务发展的重要因素。据悉，一些购买此类产品的投资者有的已获得不错的收益。上海数家推出“一对多”业务的基金公司已经为其客户创造了良好业绩，达到了百分比两位数的净值增长。此外，深圳的一些基金公司也取得了优于公募的良好成绩。
截至6月10日，偏股基金今年内取得净值增长的只有2只，即嘉实主题精选和华商盛世成长，两者净值增长幅度分别为11.95％和10.07％。从本报了解的情况看，多只基金专户产品都高于偏股基金今年来最好业绩。
不过，也有一些基金公司“一对多”产品业绩平平，并没有因其“灵活性”让投资者获得超额收益，有的甚至可以用失望来形容。而且，即使在推出这些产品的基金公司内部，也有对相关产品操盘能力低下的不满情绪。
低仓位 绝对收益
目前，基金公司专户业务分两类，一类是针对大额投资者的定向理财业务，通过设定“高门槛”来吸引优质客户，即“一对多”业务。另一类是针对机构投资者开展的定向理财业务，即“一对一”业务。
和公募相比，专户的一些特性使其能够获得更高的收益。譬如，灵活的仓位和“娇小”的规模。
在2010年初至今市场系统性风险较大的情况下，占A股市值60％以上的大盘股一直表现不佳，基金主要依靠精选个股来获取收益。一些公募基金经理对记者表示，受基金仓位和规模限制，他们往往会选择一些安全边际较高的股票，同时将超额收益的希望寄托于真正看好的少数几只股票。这样一来，投资效率被拉低，整个基金的收益率被摊薄。
专户则没有这方面的“烦恼”。一位整体业绩不错的基金公司专户投资总监告诉记者，他们发产品时会根据客户的需求设置个性化的投资协议，不时地根据市场调整规模，此外，会自动将产品规模控制在2亿至3亿元的水平。
上海一家金融机构负责人告诉记者，他所在的机构已经在部分基金公司开展了“一对一”业务。据介绍，机构投资者甚至可以指定基金公司某位基金经理负责操盘，后者及公司投研部门将给客户提供及时的咨询服务。某机构投资者告诉本报，由于事先与基金公司确认了“一对一”产品的投资比例、范围以及策略，因此，在操作方面，这类产品运行可能更加符合买家的思路。
此类业务20％的业绩提成，使得基金公司更注重客户的收益，对相关业务的资源配置也有所倾斜。
无排名压力
由于该项业务无须公开披露信息，对大多数投资者而言，基金专户产品颇为“神秘”。“一对多”产品没有排名压力。”一位基金业内资深人士称，这是专户和公募基金的最大区别。他认为，公募基金业绩排名给基金经理带来的压力很大，他们实际上在与同行战斗。而专户则更专注于为客户取得收益。
上述专户投资总监也介绍，专户投资的要求首先是收益率要高，第二是波动要小。“对我而言，更多的精力放在前者。”
