Aidan 有色金属：11月份为小金属主导的结构化行情
有色金属：11月份为小金属主导的结构化行情 更新时间：2010-11-5 7:24:36 短期内基本金属价格以盘整为主，中长期仍看涨。美国联储3日宣布到2011年6月底以前购买6000亿美元的国债，以刺激美国经济复苏。该规模处于市场预测区域的底部，估计短期内有色金属价格以盘整为主，但美元中长期贬值趋势很明朗，我们对1-3个月有色金属价格仍持乐观态度，维持铜、锡价格表现要好于其他品种的看法。估计期铜价格区间为8000-9000美元/吨；期铝价格区间为2000-2500美元/吨；期铅价格区间2200-2600美元；期锌价格区间2000-2500美元；期镍价格区间2.00-2.40万美元/吨；期锡价格区间为估计为2.2-3.0万美元/吨。 中长期看好小金属。我们认为未来小金属价格和证券市场表现都将好于基本金属，一是政府政策支持，如相关部门正在开展对十种金属进行战略收储的研究工作；二是小金属属于稀缺资源，在流动性过剩时代其资源价值更为重要，市场需要对其价值修复；三是小金属基本面都要好于基本金属，如稀土、锗受新能源需求提振，锡受电子产业提振，供给的限制使供需结构逐渐改善，价格再次被推高。 维持3个月内黄金价格区间1200-1500美元/盎司的预期。 短期影响黄金价格的主要因素是美元走势。美国发行债券的规模低于预期，估计黄金将出现短暂回调，但美元中期贬值趋势明朗，我们仍看好黄金价格中期走势。我们对过去25年黄金价格进行研究发现扣除掉资金因素黄金价格超过08年高点11%，距离历史高位有12%的空间。我们对3个月黄金价格持震荡上行看法，区间为1200-1500美元/盎司。 估计11月份板块为小金属主导的结构化行情。在资金流动性过剩时代，有色金属作为投资标的，价格往往呈现大幅上涨。我们对短期基本金属看法是盘整，对小金属看法是持续上涨，估计短期有色金属板块走势是以小金属为引导的结构化行情。短期调整可视为买入佳机，依然推荐估值相对较低的江西铜业、高端加工业新疆众和、中金黄金、金钼股份，谨慎推荐云南锗业、锡业股份。 风险提示：国内再次加息，世界各国经济刺激计划低于预期。
