Nancy 有色板块：流动性推升价格券商普遍看多
有色板块：流动性推升价格券商普遍看多 更新时间：2010-10-10 7:46:48 全球经济复苏不确定性增强、美国将重启量化宽松政策等因素推动金属价格9月底大幅反弹。其中黄金价格突破每盎司1300美元大关，创出历史新高。 国元证券分析师认为，全球流动性保持充裕有助于有色金属价格上升，主要消费国消费强劲对金属价格构成支撑。而铜、铝、铅和锌等基本有色金属的库存持续下降有利于其价格在高位运行。 招商证券研究报告认为，美元难以走强，将支撑有色金属的价格。基于全球通胀预期渐起，有色金属价格四季度仍将在高位运行。在强烈产业政策预期下，重点推荐锡、钼、黄金的趋势性投资机会。其中，锡行业政策比钼更进一步，从行业准入规则到保护性开采的细则对锡资源保护和合理开采做了进一步规范，而电子行业仍处于高景气周期内、全球锡进入耗库存阶段等，都利好锡行业；钼产业强烈的政策预期将带来趋势性投资机会，预期钼行业下一步的政策方向是加大保护性开采和资源整合力度；黄金方面，一方面避险需求在加大，另一方面欧洲各国几乎完全停售黄金，供应减少。 招商证券强烈推荐锡业股份、山东黄金、西藏矿业、中色股份；谨慎推荐金钼股份、东方钽业、宝钛股份。 东莞证券研究报告认为，由流动性推动的金属价格上涨行情可能再次重演，特别是在美元不断贬值的大背景下，金属价格或将呈现“易涨难跌”的行情。报告认为，后市有色金属的风格转化或将出现。一方面，大金属价格或将进入流动性推动的易涨难跌行情，大金属股的补涨概率较大；另一方面，小金属股相对大金属股的估值溢价已经很高，继续大幅上涨的空间缩小。建议重点关注大金属股，如铜陵有色、江西铜业、中金岭南、焦作万方，以及受益于白银价格上涨的豫光金铅。 行业评判 银河证券煤炭股业绩较乐观 电力、钢铁、水泥、化工四大耗煤行业的产量增速环比小幅下降，但煤炭需求仍处高位。在资源整合的大背景下，煤炭的产量增速并未显著提升，出现供大于求的概率很小。看好第四季度煤价上涨，对下半年煤炭公司的业绩保持乐观。关注中国神华、西山煤电、潞安环能和国阳新能。 中信证券保险股安全边际高 关注保险市场格局的变化，以及中小型保险公司IPO进程带来的投资亮点。3家保险股目前股价具有较高的安全边际。其A、H股折价幅度已回落至15%~23%，保险A股明显被低估。维持保险业强于大市的评级，给予中国太保、中国平安买入的评级，给予中国人寿增持的评级。 高华证券银行业资产质量稳定 预计下半年银行业的资产质量将保持稳定，而非显著恶化。需要关注2010年四季度地方融资平台重组和银监会检查结果，以及银监会对资本充足率和贷款拨备的详细要求。在短期政策前景不确定的情况下，看好工商银行、建设银行。 招商证券零售业景气平稳向好 百货零售行业景气度将保持平稳向好的态势，毛利率有望继续回升，企业盈利向好确定。期待收入分配改革方案出台，若推出并有效施行，将成为零售业的长期利好。维持行业推荐评级。建议关注扩张性好、龙头地位稳固、业绩增长明确的公司，包括天虹商场、广州友谊和新华百货。 中投证券政策利好医药行业 2010年版《中国药典》10月1日正式实施，医药行业加速洗牌在即。这次药典首次确定中药饮片国家标准，饮片行业龙头将中长期获益。另外，发改委表示，鼓励民资参与发展医疗事业的政策力争10月出台。建议10月继续配置恒瑞医药、上海医药、益佰制药、千金药业和天坛生物。 华泰联合尿素价格大幅上涨 8月份以来，受粮价上涨影响，国际尿素价格大幅上涨。预计在国际农产品牛市的背景下，国际尿素价格将保持在高位。受旺盛的国际需求拉动，国内尿素价格也大幅上涨。预计10月中旬随着关税下降，国内尿素价格将进一步上涨。推荐湖北宜化、云天化、华鲁恒升和柳化股份。 券商最新A股评级股票代码股票简称机构名称最新评级上次评级目标价报告日期000039中集集团安信证券买入买入20.502010-9-29000059辽通化工东方证券买入买入14.502010-9-30000501鄂武商A广发证券买入买入22.002010-9-28000572海马股份东方证券买入中性10.202010-9-28000581威孚高科华泰联合买入买入-2010-9-29000598兴蓉投资招商证券强烈推荐审慎推荐24.00至26.402010-9-29000729燕京啤酒海通证券买入买入-2010-9-28000758中色股份中银国际买入-23.002010-9-28000799酒鬼酒中投证券推荐强烈推荐21.002010-9-27000837秦川发展中信建投买入买入20.002010-9-28000858五粮液国泰君安增持增持38.00至46.002010-9-27000876新希望招商证券强烈推荐强烈推荐20.002010-9-27002024苏宁电器海通证券买入买入18.882010-9-27002033丽江旅游国信证券推荐推荐302010-9-30002051中工国际招商证券强烈推荐强烈推荐71.102010-9-28002056横店东磁国泰君安增持增持42.602010-9-27002123荣信股份华泰证券推荐-43.352010-9-29002157正邦科技国泰君安增持-24.152010-9-27002200绿大地安信证券买入买入48.002010-9-28002238天威视讯中信证券买入买入33.602010-9-27002250联化科技东方证券买入买入42.502010-9-28002301齐心文具广发证券买入持有20.002010-9-28002304洋河股份湘财证券买入买入260.002010-9-28002405四维图新国泰君安增持增持45.002010-9-27002419天虹商场光大证券推荐推荐48.32010-9-30002436兴森科技中信证券买入买入52.002010-9-28300091金通灵湘财证券买入买入42.002010-9-28300105龙源技术中银国际买入-104.102010-9-29600017日照港湘财证券增持-5.402010-9-28600037歌华有线中信证券买入买入24.002010-9-28600118中国卫星招商证券强烈推荐强烈推荐33.002010-9-28600139西部资源国泰君安增持增持28.202010-9-27600141兴发集团广发证券买入买入25.002010-9-28600252中恒集团广发证券买入买入50.002010-9-28600279重庆港九广发证券买入-14.942010-9-28600337美克股份广发证券买入-15.002010-9-28600352浙江龙盛广发证券买入买入13.002010-9-28600362江西铜业东方证券买入增持37.002010-9-27600418江淮汽车国泰君安增持谨慎增持14.202010-9-27600425青松建化广发证券买入买入25.002010-9-28600449赛马实业中银国际买入持有35.602010-9-28600525长园集团招商证券强烈推荐强烈推荐30.90至33.502010-9-28600546山煤国际招商证券强烈推荐强烈推荐30.002010-9-27600581八一钢铁招商证券强烈推荐强烈推荐20.002010-9-27600620天宸股份招商证券审慎推荐-9.002010-9-29600729重庆百货广发证券买入买入60.002010-9-28600783鲁信高新申银万国增持增持402010-9-30600820隧道股份国泰君安谨慎增持增持13.002010-9-29600828成商集团广发证券买入买入25.002010-9-28600859王府井广发证券买入买入60.002010-9-28600885*ST力阳中信建投中性-8.732010-9-28600893航空动力招商证券强烈推荐强烈推荐40.002010-9-28600963岳阳纸业国泰君安增持增持12.002010-9-28601106中国一重招商证券强烈推荐强烈推荐7.302010-9-28601766中国南车广发证券买入买入7.982010-9-28数据来源：WIND资讯 数据来源：WIND资讯 投资策略 平安证券关注四大关键信号 节后行情需要关注四大关键信号：一是10月中旬公布的9月份CPI数据，如低于8月份数据，市场可能迎来估值反弹行情的第一步；二是行政强制限电措施的调整，这可能为部分周期性行业的估值反弹提供动力；三是房地产市场的量价表现，如果价格在调控下趋稳，估值反弹行情值得期待；四是“十二五”规划目标将逐步明朗，有望重新催生市场的主题投资热情。 长城证券四季度或先抑后扬 随着外围经济企稳、国内产业链转移与中西部地区基建投资的推动，明年一季度有望进入新一轮的经济小周期上升阶段，流动性与经济数据将逐步呈现对市场的正面刺激作用。四季度市场有望呈现先抑后扬的格局，股指的阶段性调整应当理解为新一轮结构性布局的机会。 华融证券四季度市场震荡回升 市场预期已经从前期对“二次探底”的担忧转向对经济软着陆的期望，这将是决定今后一段时期市场走势的基本力量，有望推动市场继续回升。投资机会主要在以下几方面：一是估值切换的投资机会；二是“十二五”规划可能带来的投资机会；三是部分蓝筹股的投资价值，如煤炭、金融等估值较低的行业，以及可能率先完成去库存的化工、乘用车等行业。 光大证券四季度市场重心下移 在房地产市场调控压力上升、物价前景存在不确定性、中小板和创业板解禁高峰带来心理和实质影响等三个因素的作用下，四季度的市场重心仍将下移，再次下探寻底。上证指数创新低的概率仍然较大，运行区间在2150点至2700点之间。四季度的投资主线分别为房地产市场二次调控、人民币升值、降低单位GDP能耗和“十二五”规划。行业最看好农业、航空和商业贸易，其次是食品饮料、餐饮旅游和信息服务。
