小智 有券商喊话本月沪指有望冲击4000点中国平安、兴业银行被8家券商力荐！
这个冬天A股市场不再“寒冷”？12月开局A股的活跃气氛带动了机构及投资者的热情。
2020即将收官，据“金融1号院”不完全统计，目前共有26家券商陆续进行了12月份金股推荐，共推荐金股177只。桐昆股份、三一重工、宁德时代、泸州老窖等38只个股被两家以上券商竞相推荐。
其中，大金融板块本月被券商“捧在手心”，中国平安、兴业银行均被8家券商同时“相中”，成为12月份推荐金股中“香饽饽”；同时，中国太保也被7家券商联合推荐，紫金矿业被6家券商联合推荐，贵州茅台被5家券商联合推荐，桐昆股份、三一重工、宁德时代、泸州老窖均被4家券商联合推荐。
“香饽饽”金股名单
同时被8家券商推荐为金股，在今年以来，甚至是多年来都很不常见。
“众人推举，必有过人之处？”首先，对于中国平安的推荐逻辑，国信证券金融业首席分析师王剑认为：“鉴于集团的传统业务拥有价值弹性，科技业务布局长远，且当前的估值水平较低，看好集团的长期发展。”
从机构关注度方面来看，中国平安在一个月内，被国盛证券推荐，最高目标价为109.5元/股，该券商首次覆盖中国平安，并表示，“当前公司开门红之下对明年业绩改善预期渐强，未来半年左右维度展望，公司增长具备极高确定性，兼具绝对收益机会与个股弹性。”
对于兴业银行的推荐逻辑，浙商证券表示，兴业银行最艰难时间点已经过去。2017年以来非标资产、同业负债占比不断压降，资负结构与同业差异持续缩小，调整接近尾声。未来有望开始从转型阵痛期过渡到收获期。“商行+投行”战略已渐入佳境、成果正蓄势待发，叠加宏观经济恢复和货币政策回归常态下，贷款利率上行和资产质量改善，兴业盈利增速有望进一步修复。
从机构关注度方面来看，兴业银行在一个月内，被中原证券、天风证券、光大证券发布研报推荐，最高目标价为天风证券给出的23.17元/股。其中，中原证券调高其评级至“买入”，对于调高评级原因，其表示当前银行所处的宏观环境和监管环境持续向好，预计兴业银行基本面改善可持续，公司极低的估值有望持续修复。
金股全名单
拥抱大金融
12月份，在持续看好高端白酒板块的同时，券商也异常青睐大金融板块。可以看出，被券商联合推荐最多的3只个股均来自大金融板块。
同时，从12月份券商推荐的详细金股名单当中，除中国平安、兴业银行、中国太保外，还有中信证券、中国人寿、招商银行、邮储银行、新华保险、宁波银行、南京银行、国联证券、工商银行、顶尖财经、成都银行这11只大金融板块个股“榜上有名”。
华泰证券策略团队对12月份大金融的排序为银行>保险>券商>地产。
其认为有四大原因，一是，经济景气为制造业占优，与历史上的信用周期不同，银行、地产逻辑分化，本轮银行更优、地产最弱。二是，以2019年底为对比时点，银行指数的PB仍有较大修复空间、保险指数前期已修复至相应水平。三是，银行的β品种还未修复、前期上涨仍是α强的，板块修复顺序和结构健康与整体市场风格搭配，先修复成长型银行、再修复低估值银行。四是，经济基本面修复的确定性更高，所以银行保险逻辑上优于券商。
具体配置上，中银证券策略团队建议追求稳健的绝对收益投资者，将顺周期大金融板块作为首选，主要逻辑是在人民币升值的背景下，长端利率继续提升是大概率事件，长短利差走阔，带来银行低估值盈利改善持续。
光大证券金融产品总部认为，“金融有望延续景气度向上+估值修复的行情。银行利润同比增速与贷款利率波动同步，三季度金融机构贷款加权平均利率已经触底回升，叠加经济复苏降低银行不良生成速度，银行业绩加快修复在望。保险板块的净利润增速与10年期国债到期收益率相关，目前国债利率已经升至3%以上，保险资产端相对受益，保险负债端则受益于后疫情的线下活动回暖。目前金融行业已经处在高景气和低估值共振的阶段。”
安信证券首席策略分析师陈果表示：“12月一个重点配置方向是金融板块。从基本面来看，银行具有后周期性，随着中国经济复苏深化，贷款利率进入上行通道，投资者将对净息差更加乐观，银行有望进入业绩反转期。保险行业目前也已经进入业绩持续改善期。从季节效应的角度来看，大金融板块在12月通常能够获取较好收益。”
首席观市
当下，已正式步入12月，距离2020年收官不足一月，那么12月的A股行情走势又将如何演绎？券商首席们纷纷抛出了自己的观点，“细节中藏魔鬼”，对于投资时段、投资策略、行业配置等，各家首席也均有独到见解。
安信证券首席策略分析师陈果：A股有望迎来跨年行情
市场依然处于震荡向上的格局中，复苏深化、流动性预期的稳定和疫苗预期下A股有望迎来跨年行情。这个阶段建议围绕顺周期主线，把市场的调整作为应该把握的机会。行业上重点关注景气持续性强的方向，有着全球复苏预期、供给受限逻辑以及自身行业周期的行业：汽车、白电、化工、有色、半导体、军工、保险、银行、券商等。
粤开证券研究院副院长康崇利、高级策略分析师陈梦洁：预计12月将继续保持紧平衡格局
近期市场风格出现明显切换，上证指数受大金融、周期板块的带动上行至箱体上沿，创业板则是处于箱体下沿附近。市场对以券商、银行为代表的金融板块的关注度有所提升，后续密切关注成交量的配合情况，如果放量突破则对大盘上行构成利好，打开上行空间，如果突破不成，市场可能继续震荡消化。
配置上，关注两条主线：主线一：把握经济复苏主线；受益于经济复苏的顺周期板块可能会继续受到资金的青睐，如化工、有色、券商、汽车等。主线二：春季躁动主线。机构年底考核接近尾声，不少机构进行仓位调整，对于今年获利丰厚的板块业绩兑现，准备布局明年。关注景气度较高的品种，如半导体、军工、新能源汽车等龙头品种。
国盛证券首席策略分析师张启尧：继续看好当前至明年一季度的跨年行情
在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。
方正证券首席策略分析师胡国鹏：12月将迎来年末年初主升浪的行情
业绩行情渐入佳境，分子端驱动力强劲，估值处于震荡的格局，典型的业绩高增速时期，如 2009-2010 年、2016-2017年，在没有政策显著收紧的背景下，估值很难系统性大幅下行，部分景气行业仍具备估值提升的契机。在经济见顶、流动性彻底收紧之前，市场牛市格局不改，目前处于业绩驱动的时期，迎接主升浪。行业配置方面，复苏延续，买入价值，12月首选行业为保险、银行、有色金属。
西南证券首席策略分析师朱斌：看好成长股表现
在12月，超配了TMT与医药，共有三只电子、两只医药与一只计算机个股入选。一方面，是前期成长股回调确实很可观，像医药、计算机等行业在11月份下跌7.4%、2%，在所有一级行业中排名靠后。同时像计算机在9、10、11月表现都欠佳，行业跌幅接近20%，回调已经十分充分。另一方面，随着临近年底，医保谈判将要落地，同时市场对明年的政府采购也会有所预期，因此医药与信创领域有望迎来反弹。
此外，还保留了家电、白酒的龙头标的，增加了已经回调较为充分的传媒、农业龙头：芒果超媒和荃银高科，预计在12月也将有所表现。
长城证券首席策略分析师汪毅：目前A股市场已经具备“春季行情”的条件
当前正在逐渐进入主动补库存的周期阶段，周期品的价格弹性和业绩弹性相对较大，市场的顺周期风格仍将延续。目前A股市场已经具备“春季行情”的条件，也就是业绩真空期+政策预期提升+货币相对偏宽松这三点，当前已经可以提前布局春季行情。过去的春季行情中周期板块、成长板块占优的概率较大。目前部分风险因素可能仍然对成长板块有所压制，周期板块的确定性更高，顺周期的行情可能会延续至明年一季度。
兴业证券：复苏行情暖洋洋
这个冬天不再冷，复苏行情暖洋洋。工业企业利润快速回暖，全年已经转正，需求旺盛，库存降低，经济复苏再获验证。货币政策整体维持正常性，未大放亦不会大收。围绕基本面改善方向进行投资，把握复苏行情两条主线：一是，经济复苏、补库存、内外共振，关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工、交运等。二是，关注2020年受损、2021年受益的服务业，金融、餐饮旅游、航空方向。
浙商证券：“大象起舞”
以12月为时间维度，综合基本面和资金面因素，风格上体现为“大象起舞”，重视以银行为代表的低估值顺周期板块。与此同时，以半导体和军工为代表的科技板块，12月处在蓄势期。
国海证券研究所：上证指数有望冲击4000点
指数牛市逐步形成，上证指数有望冲击4000点。中期看成长和价值将全面上涨，存在超额收益的板块是上游行业和金融。顺周期板块的交易优势是经济趋势和估值水平，成长板块的交易优势是持续增长和个股。基于通胀趋势的交易并没有结束，虽然疫苗使得不确定性增强，中期市场依旧由海外通胀主导盈利预期。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为：“12月份A股市场有可能会实现向上突破，主要的原因一个就是一些前期发行的基金开始建仓布局2021年的机会，消费白马股已经调整多时，具备了一定抄底条件。另一方面就是好的企业重新具备了配置价值，银行、保险和一些周期板块由于估值较低，加上经济复苏带来的盈利回升，在近期表现突出。12月份周期板块和消费板块有望联袂上涨，从而带领大盘创出年内新高，形成比较强的赚钱效应，推动跨年度行情进一步深化，所以对于后市大家要保持信心，坚持价值投资，做好公司的股东，就能抓住A股市场的好的投资机会。”
