John 张玉香华夏时报：大盘向上股基向下一季度业绩首尾相差22%
张玉香华夏时报：大盘向上股基向下一季度业绩首尾相差22% 更新时间：2011-4-9 11:06:46 在刚刚过去的第一季度，虽然上证指数一再站上了3000点，但是公募基金的业绩并不尽如人意。
民生证券基金研究中心的统计数据显示，2011年第一季度公募基金整体跑输大盘。其中，除货币型基金收益为正之外，其它类型的基金平均收益均为负。
“去年是小盘股的天下，今年市场风格的转换让很多基金措手不及。不过从现在基金减仓的现象来看，可能在下个季度买入大盘股的基金会增多。”4月6日，该中心一位不愿具名的研究员表示。
基民抱怨股基整体失利
杨女士是一位老基民，到目前，其手里持有6只基金。“不是说鸡蛋不能放在一个篮子里吗？因此，我多买了几只基金在那里放着。”杨女士说。但她抱怨说，手里的这几只基金在今年一季度都没怎么赚到钱。
其实，不仅仅是杨女士的基金，整个公募基金市场在一季度的表现都不尽如人意。
民生证券基金研究中心的数据显示，2011年第一季度，除货币市场型基金之外，其他类型基金平均收益均为负。其中，股票型基金平均收益率为-2.98%，偏股型基金平均收益率为-3.44%，平衡型基金平均收益率为-1.53%，偏债型基金平均收益率为-1.65%，债券型基金平均收益率为-0.27%，货币市场型基金平均收益率为0.79%，同期上证综合指数涨跌幅为4.27%。
公募基金整体业绩在2011年一季度跑输大盘。
“2010年许多基金重仓小盘股，到了今年一季度，这些基金并没有适应风格的转换，因此，业绩表现也不尽如人意。”上述民生证券基金研究中心研究员表示。
另外，根据统计，在363只偏股型基金中，只有68只基金的复权单位净值增长率为正，其余均为负。其中，净值增长率排在前三位的分别是南方隆元产业主题、长城品牌优选、鹏华价值优势。
而在基金吧里，关于单只基金的抱怨也比比皆是。“大盘涨时，它涨得慢，大盘跌时，它跌得快。”一位基民在股吧里留言称。
“2010年是中小盘股的天下。”该基金研究员表示，2011年多数基金均重仓医药、消费类股票。
“1月份的时候，我们去上海、深圳等基金公司调研，当时多家基金公司表示，1月份较高的仓位拖累了业绩。”上述民生证券基金研究中心研究人员表示，“今年大盘风格转换以后，虽然各家基金进行了调仓，由于之前仓位较高，调仓较慢。因此，业绩到最后还是没上去。”
“目前大盘风格的轮换，为很多之前重仓中小盘的基金带来了损失。”上海某基金公司人士也对本报记者表示。
据统计数据显示，在363只偏股型基金中，排在最末一位的为光大保德信中小盘。其第一重仓股为天润曲轴。从2011年1月初至3月底，其股价一直在30-37元之间徘徊。
而信诚优胜精选、信诚精萃成长以及金元比联价值增长等也因重仓莱宝高科等中小盘股票，而业绩排在后十名。
“有些基金可能受基金合同等因素影响，只能买中小盘股，如今，在大盘风格转换的大背景下，自然业绩就会不尽如人意。”上述民生证券基金研究中心研究员表示。
而海通证券基金研究中心分析师吴先兴表示，通过对比2011年股票型基金和混合型开放式基金的整体业绩来源，发现二者在风险、回报上相差不大。因此，仓位的不同对于二者业绩差距的影响并不大。
“业绩差距更多来自选股能力的高低。同类基金中业绩好的基金选股能力强，而业绩较差的基金选股能力较弱。”吴先兴表示。
同时，他也表示在2011年第一季度重仓权重股的基金业绩相对表现较好。这从业绩靠前的基金重仓股中也可以得到证实。比如业绩排在第一位的南方隆元产业主题，其第一重仓股为中国重工。排名第二的长城品牌优选，其前三大重仓股分别为兴业银行、浦发银行和招商银行。
即使业绩整体不尽如人意，但是也有一些基金在大盘风格的转换下“咸鱼翻身”。
根据统计数据显示，2011年第一季度可比的363只股票型基金中，南方隆元产业、长城品牌优选、鹏华价值优势、博时主题行业、上投摩根中国优势以及景顺能源基建，其净值增长分别为10.13%、8.63%、7.82%、7.20%、6.45%以及5.87%，而垫底的光大保德信中小盘净值增长率为-12.17%，最好与最差业绩相差达22.3%。
与2010年业绩排名相比，在一季度排名前十的基金中，除个别基金外，几乎所有的基金业绩都发生了逆转。
拿2010年排名前十的基金来说，在今年的一季度业绩排名中，有的甚至位于300名之后。比如长城品牌优选在363只基金中曾经排到了302位。而诺安中小盘和广发内需则分别排到了304和305位。即使业绩排在第一位的南方隆元产业，在2010年的排名中也位于185位。
吴先兴表示，多数基金之所以业绩发生反转，是因为其一直坚持持有大盘蓝筹。“大盘蓝筹今年一季度的表现与2010年相比发生了一定的变化，因此推动了这部分基金的业绩出现了较大幅度的提升。”吴先兴说。
而在此前对基金经理的采访过程中，多数基金经理也表示，未来看好低估值的大盘蓝筹股。
“在未来一段时间，可能依然是低估值的大盘蓝筹股行情。”上述民生证券基金研究中心研究员表示。
对此，杨女士不禁感叹道：“单只基金业绩常常有这样大的变化，真不知该选择什么样的基金。”
